2024 年·财务管理·模拟试卷3

一、单项选择题(本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只

有一个符合题意的正确答案。错选、不选均不得分)  (本题型建议用时20分钟)

1. 相比于货币市场，下列属于资本市场特点的是(   )。

A.流动性强

B.价格平稳

C.风险小

D.资金借贷量大

2. 关于投资组合的收益与风险，下列说法中错误的是(    )。

A.当两项资产收益率的相关系数为负数时，投资组合可以分散部分非系统风险

B.相关系数不会影响投资组合的收益率

C.当两项资产收益率不存在相关性时，投资组合可以最大限度地降低风险

D.投资证券资产的风险分为系统风险和非系统风险，发生通货膨胀会导致系统风险

3.某企业按照弹性预算法编制制造费用预算，制造费用与工时密切相关。若业务量

为400工时，预计发生制造费用280万元;若业务量为500工时，预计发生制造费用320万元。该企业预计当年的业务量为550工时，则预计的制造费用为(   )万元。

A.220     B.300    

C.320     D.340    

4. 下列筹资方式中，属于股权筹资的是(   )。

A.优先股筹资 B.商业信用筹资 C.留存收益筹资 D.租赁筹资

5.某企业年初从租赁公司租入一套设备，价值600万元，租期6年，租赁期满时预计

残值为50万元，归租赁公司所有。租赁合同约定，前两年为免租期，从第3年开始每年年初支付租金，各年支付的租金相同。年利率6%，租赁年手续费率为2%。有关货币时间价值系数如下，(PIF，6%，2)=0.8900;(PIF，6%，6)=0.7050;(PIF，8%，2)=0.8573;(PIF，8%，6)=0.6302;(P/A，6%，4) =3.4651;(P/A，8%，4)=3.3121。则从第3年开始每年支付的租金为(   )万元。

A.177.19     B.185.37      

C.243.46      D.171.64      

6. 某公司适用的企业所得税税率为25%，计划通过发行优先股筹集资金。优先股面值

总额为4000万元，年股息率为10%，股息不可税前抵扣。发行价格为5000万元，发行费用占发行价格的2%，则该优先股的资本成本为(    )。

A.8.16%   B.6.12%   C.10%   D.10.20%

7.某公司发行普通股的筹资费率为2%，当前股价为20元/股，预计下一期的现金股

利为1元/股，未来各期股利按4%的速度持续增长。则该公司留存收益的资本成本为(   )。

A.9%   B.9.2%   C.9.1%   D.9.3%

8.甲公司2023年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不

进行股票分割。如果2024年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2023年增加(    )。

A.50%    B.90%   C.75%   D.60%

9.下列各项中，不会影响投资项目内含收益率计算结果的是(     )。

A.原始投资额

B.项目的寿命期

C.必要投资收益率

D.终结期的变现净收入

10，某投资项目的建设期为0年，原始投资额于建设期一次性投出，未来各年的现金净

流量均为正。将各年现金流量按照12%折现时，净现值为80万元;按照14%折现时，净现值为-20万元。则该项目的内含收益率为(    )。

A.13%   B.12.4%   C.13.6%   D.14.67%

11.市场上有以甲公司股票为标的资产的看跌期权，执行价格为60元。每份看跌

期权价格为3元。如果到期日股价为62元。则出售一份该看跌期权的净损益为(   )元。

A.0   B.3   C.-1   D.1

12.甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、

900万元固定资产以及100万元无形资产(除此以外无其他资产)。在生产经营高峰期会额外增加400万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在1800万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是(    )。

A.匹配融资策略 B.保守融资策略 C.激进融资策略 D.紧缩融资策略

13.供应商向甲公司提供的信用条件是“2/20，N/90”。一年按360天计算，不考虑复

利，甲公司放弃现金折扣的成本是(    )。

A.8%   B.8.16%   C.10.28%   D.10.5%

14.在单一产品本量利分析中，下列等式不成立的是(   )。

A.安全边际率=1-盈亏平衡作业率

B.销售利润率=安全边际率x边际贡献率

C.息税前利润=安全边际额x变动成本率

D.固定成本=盈亏平衡点销售额x边际贡献率

15.甲公司生产销售乙产品，当月预算产量1000件，标准工时为2小时1件，标准工

资率为30元/小时。当月实际产量1100件，实际生产2100小时，实际支付直接人工工资62000元。则当月直接人工效率差异为(   )元。

A.-1000   B.-3000   C.-4000   D.3000

16.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，最适合考核该部门经理业绩的指标是

(     )。

A.边际贡献  B.税前经营利润  C.税后利润  D.可控边际贡献

17.关于成本中心，下列说法中正确的是(   )。

A.成本中心需要对边际贡献负责

B.成本中心需要对本中心发生的全部成本负责

C.成本中心不考核收入

D.成本中心只衡量产出，不衡量投入

18.甲企业生产销售乙产品，产销平衡。2024年计划销售量为10000件，单位变动成本100元，固定成本为2400000元，目标利润总额为400000元，适用的消费税税率为5%。不考虑其他因素，使用目标利润法测算的乙产品的单位售价为(           )元。    

A.357.89   B.380   C.400   D.147.37

19.下列各项中，属于固定或稳定增长的股利政策优点的是(    )。

A.使股利与公司盈余紧密配合

B.有利于稳定公司股价

C.有利于降低再投资的资金成本

D.有利于实现企业价值的长期最大化

20，甲公司2023年净资产收益率为20%，总资产净利率为10%。假设甲公司资产负债

表年末数可以代表全年平均数，则甲公司2023年末的产权比率为(   )。

A.1     B.2    C.3    D.以上结果均错误

二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分)       (本题型建议用时10分钟)    

1.关于企业财务管理目标，下列说法正确的有(    )。

A.股东财富最大化没有考虑风险因素

B.利润最大化要求企业提高资源配置效率

C.企业价值最大化考虑了收益的时间价值

D.相关者利益最大化强调股东的首要地位

2.关于预算编制，下列说法正确的有(    )。

A.产品成本预算属于总预算

B.专门决策预算是编制资金预算的依据

C.销售费用预算是编制生产预算的依据

D.生产预算是编制变动制造费用预算的依据

3. 与银行借款筹资相比，发行公司债券筹资的特点有(    )。

A.一次性筹资数额较大

B.资本成本较高

C.筹资速度快

D.筹资弹性大

4. 根据资金需要量预测的销售百分比法，下列项目中，通常会随销售额变动而呈正比

例变动的有(    )。

A.    应付票据

B.    长期借款

C.    短期融资券

D.应收账款

5.下列关于资本成本影响因素的表述中，正确的有(   )。

A.通货膨胀水平高，企业筹资的资本成本就高

B.资本市场缺乏效率，企业筹资的资本成本就高

C.企业的总体风险水平越高，企业筹资的资本成本越小

D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高

6. 某投资项目的建设期为0年，原始投资额于建设期一次性投出，未来各年的现金净

流量均为正。若该项目的年金净流量大于0，则下列说法中错误的有(   )。

A.    净现值大于1

B.现值指数大于1

C.内含收益率小于必要收益率

D.静态回收期大于项目寿命期

7.关于证券投资的风险，下列说法中正确的有(   )。

A.市场利率下降，会导致价格风险

B.再投资风险属于系统性风险

C.破产风险属于非系统性风险

D.变现风险指的是证券发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性

8.关于股票的内部收益率，下列说法正确的有(    )。

A.当前股价越高，内部收益率越高    B.预期股利越高，内部收益率越高

C.股利增长率越高，内部收益率越高D.持有时间越长，内部收益率越高      

9.在本量利分析中，假设其他因素不变，产品单位变动成本上升时，下列说法正确的

有(    )。

A.安全边际率下降

B.盈亏临界点作业率下降

C.销售利润率下降

D.单位边际贡献下降

10.关于现金股利和股票回购，下列说法正确的有(    )。

A.均会改变资本结构 B.均会改变股份数量 C.均会改变股票面值 D.均会改变股东权益结构

三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。

每小题答题正确的得1分，错答、不答均不得分，也不扣分)       (本题型建议用时10分钟)

1. 规范上市公司的信息披露制度，可以缓解公司大股东与中小股东之间的利益冲突。

(  )

2. 定期预算法以固定会计期间作为预算期编制预算，因此可以强化预算的决策与控制

职能。  (   )     

3. 公司发行可转换债券，若附带强制性转换条款，会加大公司的财务支付压力。

(   )

4. 采用高低点法来计算现金占用项目中的不变资金和变动资金数额时，应选择历史期

资金占用最高点和最低点数据来进行测算。 (   )     

5.基于优序融资理论，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债

券、可转换债券、最后是发行新股筹资。     (      )     

6.对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。       (     

7.相对于发行企业债券而言，发行短期融资券的筹资成本相对较高。       (      )     

8. 在作业成本法下，划分增值作业与非增值作业的主要依据为是否有助于提高产品质量。

(      )     

9.业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨。(

10.反映企业获取现金能力的指标，包括全部资产现金回收率、营业现金比率和现金比

率等。  (   )     

四、计算分析题(本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。请在指定答题区

域内作答)    (本题型建议用时35分钟)    

1.(本小题5分)甲公司正在编制2024年的资金预算，相关资料如下:

资料一:甲公司预计2024年每季度销售收入中，有60%在本季度收到现金，有40%在下一季度收到现金，不存在坏账。2024年初应收账款余额为60万元，预计在第一季度收回现金。不考虑增值税及其他因素影响。

资料二:企业2024年初资本结构中无有息负债。甲公司的最低现金持有量为100万元，如果资金不足，可向银行借入短期借款。银行要求的借款金额是10万元的整数倍，借款年利率为8%，新增借款发生在季度期初，归还借款发生在季度期末，借款本金需一次性偿还，借款利息随本金一起偿还。

资料三:甲公司2024年各季度的现金预算如下表所示:

续表

注:表内的“*”为省略的数值。要求:

确定上表中字母所代表的数值(不用列示计算过程)。

2.(本小题5分)甲公司只生产和销售一种产品，全部以赊销方式出售，产品的单位变动成本为60元，单位售价为100元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，有80%的顾客(按销售额计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客在信用期满后20天付款，收账费用为逾期应收账款的5%。目前公司全年的销售额为3600万元，没有坏账损失，平均存货水平为6000件。

为扩大销售额、缩短平均收现期。公司推出了“2/10、N/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售额会增加10%，40%的顾客会在10天内付款，20%的顾客会在信用期满后付款，平均收现期缩短为25天。收账费用为逾期应收账款的5%。为保证及时供货，平均存货水平提高到8000件，其他条件不变。

假设等风险投资的必要收益率为10%，一年按360天计算。要求:

(1)计算公司采用新信用政策而增加的应收账款机会成本。

(2)计算公司采用新信用政策而增加的存货占用资金的机会成本。

(3)计算公司采用新信用政策而增加的现金折扣成本。

(4)计算公司采用新信用政策而增加的收账费用。

(5) 计算公司采用新信用政策而增加的税前利润，并据此判断公司是否应当改变信用政策。

3.(本小题5分)甲公司生产A、B、C三种产品。2023年9月固定成本总额为20 000元，其销售量、销售单价和单位变动成本资料如下表所示:

要求:

计算9月份A、B、C三种产品的边际贡献总额、综合边际贡献率、综合盈亏平衡点销售额、C产品盈亏平衡点的销售额和C产品盈亏平衡点销售量。

五、综合题(本类题共2小题，共25分。凡要求计算的，可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。请在指定答题区域内作答)  (本题型建议用时60分钟)    

1.(本小题12分)黄河公司是一家上市公司，无优先股股东，适用的企业所得税税率为25%。公司2022年和2023年的有关资料如下:

资料一:黄河公司于2022年初，实施了每10股发放1股股票股利的股利分配方案。公司分配股票股利前股东权益账户情况如下表所示:

股票股利按照市价计算，分配股票股利时黄河公司股票每股市价为10元。

资料二:公司2022年实现净利润4000万元，假设当年净利润全部留存。公司当年无其他引起所有者权益变动的事项。

资料三:为筹集新项目投资所需资金，黄河公司于2023年3月31日增发普通股400万股，于2023年6月30日发行可转换债券一批，债券面值为6000万元，期限为5年，1年后可以转换为本公司的普通股，转换价格为每股20元。2023年可转换债券产生的利息费用共计240万元，全部计入当期损益。公司2023年实现的净利润为4800万元，年末向普通股股东分配股利2600万元。分配完股利后，2023年末黄河公司的所有者权益为20400万元，普通股股票每股市价为18元。

资料四:某投资者计划于2023年末黄河公司分配完股利后，购买黄河公司的股票。预计未来两年黄河公司每股股利会高速增长，增长率为10%，从第三年起每年的股利增长率将保持2%不变。黄河公司股票的必要收益率为8%。假设未来黄河公司的股利均于当年年末支付。

要求:    

(1) 根据资料一，计算黄河公司分配股票股利后的“未分配利润”、“股本”和“资本公积”的项目余额。

(2) 根据资料一和资料二，计算黄河公司2022年的净资产收益率和基本每股收益。(3) 根据资料一、资料二和资料三，计算黄河公司2023年的基本每股收益和稀释每股收益，以及2023年末的每股净资产和市净率。

(4)根据资料三和资料四，计算黄河公司于2024年初的每股价值，并判断投资者是否应该购买甲公司股票，并说明理由。

2.(本小题13分)甲公司是一家制造业企业，适用的企业所得税税率是25%。公司计划于2023年末购置一条生产线，用于扩大现有的生产规模。现有A、B两个互斥投资方案。有关资料如下:

资料一:A方案生产线购置成本为2000万元，其中年初购入时支付50%的款项，剩余款项于下年年初支付。生产线购入后可立即使用，使用年限为4年，预计净残值为0，按照直线法计提折旧。生产线投产后，每年可获得税后营业利润700万元。生产线投产时需垫支营运资金100万元，在营业期满时一次性收回。

资料二:B方案的建设期是1年，生产线购置成本为5000万元，于建设期起点一次性支付。该生产线建成后立即投入使用，使用年限为4年，预计净残值为200万元，按照直线法计提折旧。生产线投产时需垫支营运资金400万元，在营业期满时一次性收回。该生产线投产后，甲公司每年可增加营业收入3600万元，增加付现成本800万元。

资料三:甲公司会计上对固定资产的折旧年限、折旧方法以及预计净残值的处理与税法保持一致。公司对A、B两个方案要求的最低投资收益率均为10%。有关货币时间价值系数如下:

资料四:公司2024年实现的净利润为4000万元，为保持目标资本结构，公司一直采用剩余股利政策分配股利，目标资本结构是负债/权益等于2/3。2025年公司计划投资一个新的项目，总投资额为2500万元。

要求:

(1) 根据资料一和资料三，计算A方案的下列指标:①营业期每年的营业现金净流量。②净现值。

(2)根据资料二和资料三，计算B方案的下列指标:①第0年的现金净流量。②第5年的现金净流量。③净现值。④年金净流量。

(3) 判断公司在选择A、B方案时，更适合采用净现值法还是年金净流量法，并说明理由。

(4) 判断公司应该选择A方案还是B方案，并说明理由。

(5)根据资料四，计算公司2024年的净利润留存额、股利支付额和股利支付率。

中级财务管理模拟测试（三）参考答案

一、                 单项选择题

DCDCB   AAACC   BCDCB   DCCBA

二、                 多项选择题

BCD  BD  AB  AD  ABD  ACD 

BC  BC  ACD  AD

三、                 判断题

对 错 错 错 对 错 错 错 对 对

四、计算分析题

1、A=180

B=120

C=132

D=130

E=101

计算说明：

A=60+200×60%=180（万元）

根据：B+224-200=144。

可得：B=120（万元）。

C=144+228-240=132（万元）

第三季度的现金余缺为 132 万元，大于理想期末现金余额，且第三季度没有借入和归还短期借款，因此第三季度期末现金余额和第四季度期初现金余额均为 132 万元。第四季度现金余缺 =132+244-405=-29（万元）

则，-29+D ≥ 100。

D ≥ 129（万元）

由于借款金额为 10 万元的整数倍，所以 D=130（万元）。

E=-29+130=101（万元）

2、（1）原信用政策下应收账款的平均收现期 =30×80%+（30+20）×20%=34（天）。

原信用政策下应收账款的机会成本 =3 600/360×34×（60/100）×10%=20.4（万元）

新信用政策下应收账款的机会成本 =3 600×（1+10%）/360×25×（60/100）×10%=16.5（万元）

公司采用新信用政策而增加的应收账款机会成本 =16.5-20.4=-3.9（万元）

（2）公司采用新信用政策而增加的存货占用资金的机会成本 =（8 000-6 000）×60×10%=12 000（元）=1.2（万元）。

（3）公司采用新信用政策而增加的现金折扣成本 =3 600×（1+10%）×2%×40%=31.68（万元）。

（4）公司采用新信用政策而增加的收账费用 =3 600×（1+10%）×20%×5%-3 600×20%×5%=3.6（万元）。

（5）公司采用新信用政策而增加的边际贡献 =3600×10%×（1-60/100）=144（万元）。

公司采用新信用政策而增加的成本 =-3.9+1.2+31.68+3.6=32.58（万元）

公司采用新信用政策而增加的税前利润 =144-32.58=111.42（万元），由于增加的税前利润大于 0，因此公司应当改变信用政策。

3、边际贡献总额 =1 500×（20-12）+1 000×（50-20）+2 000×（10-6）=50 000（元）

收入总额 =1 500×20+1 000×50+2 000×10=100 000（元）

综合边际贡献率 =50 000/100 000×100%=50%

综合盈亏平衡点销售额=20 000/50%=40 000（元）

C 产品盈亏平衡点的销售额 =40 000×（2 000×10）/100 000=8 000（元）

C品盈亏平衡点的销售量=8000/10=800（件）

五、综合题

1、（1）黄河公司发放股票股利，增发的股票数量 =2 000/10×1=200（万股）。

按照市价计算的股票股利总额 =200×10=2 000（万元）

发放股票股利后的未分配利润 =4 500-2 000=2 500（万元）

发放股票股利后的股本 =2 000+200×1=2 200（万元）

发放股票股利后的资本公积 =4 000+（2 000-200）=5 800（万元）

（2）年初净资产 =12 000（万元）。

年末净资产 =12 000+4 000=16 000（万元）

平均净资产 =（12 000+16 000）/2=14 000（万元）

净资产收益率=4000/1400100%=28.57%

基本每股收益 =4 000/2 200=1.82（元 / 股）

（3）2023 年流通在外的普通股的加权平均数 =2 200+400×9/12=2 500（万股）。

基本每股收益 =4 800/2 500=1.92（元 / 股）

可转换债券可以转换的普通股股数 =6 000/20=300（万股）

稀释每股收益 =［4 800+240×（1-25%）］/（2 500+300×6/12）=1.88（元/股）

每股净资产 =20 400/（2 200+400）=7.85（元）

市净率 =18/7.85=2.29（倍）

（4）黄河公司 2023 年末支付的每股股利 =2 600/（2 200+400）=1（元）。

2024 年末支付的每股股利 =1×（1+10%）=1.1（元）

2025 年末支付的每股股利 =1.1×（1+10%）=1.21（元）

2026 年末支付的每股股利 =1.21×（1+2%）=1.2342（元）

2024 年初每股价值 =1.1÷（1+8%）+1.21÷（1+8%）

2+1.2342÷（8%-2%）÷（1+8%）

2=19.69（元）

投资者应当购买黄河公司股票，因为黄河公司每股股票价值大于其市场价格。

2、（1）①生产线每年折旧 =2 000/4=500（万元）。

营业现金净流量 =700+500=1 200（万元）

②净现值 =1 200×（P/A，10%，4）+100×（P/F，10%，4）-100-1 000-1 000×（P/F，10%，1）=1 863.08（万元）。

（2）①第 0 年的现金净流量 =-5 000（万元）。

②生产线每年折旧 =（5 000-200）/4=1 200（万元）。

营业现金净流量 =3 600×（1-25%）-800×（1-25%）+1 200×25%=2 400（万元）

第 5 年的现金净流量=2400+400+200=3 000（万元）

③净现值 =2 400×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）+600×（P/F，10%，5）-5 000-400×（P/F，10%，1）=1 925.11（万元）。

④年金净流量 =1 925.11/（P/A，10%，5）=507.84（万元）。

（3）更适合采用年金净流量法。因为 A 方案的寿命期是4年，B 方案的寿命期是5年，两个互斥项目的寿命期不同，不宜直接采用净现值法进行决策，可以采用年金净流量法进行决策。

（4）应当选择 A 方案。

A 方案的年金净流量 =1 863.08/（P/A，10%，4）=587.74（万元）由于 A 方案的年金净流量大于 B 方案的年金净流量，所以应当选择 A 方案。

（5）净利润留存额 =2 500×3/（2+3）=1 500（万元）。

股利支付额 =4 000-1 500=2 500（万元）

股利支付率 =2 500/4 000×100%=62.5%