2024 年·财务管理·模拟试卷2

一、单项选择题(本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只

有一个符合题意的正确答案。错选、不选均不得分) 

1.与公司制企业相比，下列各项中属于个人独资企业特点的是(    )。

A.双重课税

B.融资渠道多

C.不存在代理问题

D.业主承担有限债务责任

2. 已知(F/P，8%，5)=1.4693，(F/P，8%，6)=1.5869，(F/A，8%，5) =5.8666，

则6年期、利率为8%的预付年金终值系数为(    )。

A.7.3359

B.7.9228

C.6.3359

D.7.8052

3.基于成本性态分析，下列属于酌量性固定成本的是(   )。

A.职工培训费

B.房屋租金

C.按照收入一定百分比支付的销售佣金

D.直接材料费用

4.某企业只生产销售一种产品，第一、二季度预计的生产量分别为2000件、2400件，

单位产品耗用材料20千克，该材料年初存量为3000千克，预计各季度末材料存量为下季度生产需用量的10%。则第一季度预计材料采购量为(   )千克。

A.40 800

B.41 800

C.40000

D.44 800

5. 下列选项中，不能直接为预计利润表项目提供资金来源的是(   )。

A.资金预算

B.产品成本预算

C.销售和管理费用预算

D.直接人工预算

6. 关于直接筹资和间接筹资，下列说法正确的是(  )。

A.发行股票筹资属于间接筹资

B.银行借款筹资属于直接筹资

C.间接筹资的筹资费用较高

D.直接筹资有利于提高企业的知名度

7.关于优先股筹资，下列说法中，错误的是(   )。

A.一旦公司清算，剩余财产先分给债权人，再分给优先股股东

B.优先股股东对股份公司的重大事项通常无表决权

C.相比于发行债券筹资，发行优先股增加了公司财务风险

D.发行优先股筹资资本成本高于发行债券筹资

8.甲公司敏感性资产占销售额的比重为40%，销售净利率为20%，股利支付率为

70%。并保持不变。甲公司2023年实际销售额为1000万元，预计2024年敏感性资产增加额为80万元。不考虑其他因素，根据销售百分比法，预计甲公司2024年留存收益增加额为(    )万元。

A.60  B.72    C.168    D.12

9.关于资本结构理论，下列表述错误的是(    )。

A.最初的MM理论认为，有负债企业的股权资本成本随着资产负债率的增大而增大

B.修正的MM理论认为，有负债企业的企业价值随着资产负债率的增大而增大

C.权衡理论认为，企业的财务困境成本会影响有负债企业价值

D.代理理论认为，企业资本结构不会影响企业价值

10.某投资项目的投资额为500万元，建设期0年，运营期限为6年。投产后1~6年

的现金净流量分别为100万元、120万元、140万元、160万元、180万元、200万

元。则该项目的静态回收期为(     )年。

A.3.27    B.3.875    C.4.11    D.4.77

11.关于现值指数，下列说法正确的是(     )。

A.对于单个独立项目，若现值指数大于0，则方案可行

B.现值指数=净现值/原始投资额现值

C.现值指数可以用于寿命期相同的互斥投资方案的决策

D.现值指数可用于原始投资额现值不同的独立方案的比较和评价

12.甲公司当前股票价格为95元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格为4元，

每份看涨期权可以购入1股股票，执行价格为100元，3个月后到期。若到期日甲公司的股票价格为106元，则购入该看涨期权的到期日价值为(    )元。

A.6      B.11           C.2    D.7  

13.利用成本分析模型、存货模型和随机模型管理现金，均需要考虑的成本是(   )。

A.因持有现金而发生的机会成本

B.因现金与有价证券交易而发生的交易成本

C.因持有现金不足而发生的短缺成本

D.因管理现金而发生的管理成本

14.某企业全年需要原材料为80000千克，每次订货变动成本为20元，单位变动储存

成本为0.8元/千克，单位材料缺货损失为24元，设置的保险储备为100千克。一年按照360天计算，则该公司保险储备的储存成本为(   )元。

A.80    B.800    C.880    D.2 400

15.下列因素中，一般不会导致直接材料价格差异的是(    )。

A.运输方式的变化

B.采购批量的变化

C.供货商的变化

D.工人技术熟练程度的变化

16.甲公司对下属投资中心要求的最低投资收益率为12%。乙投资中心2023年的平均

经营资产为2000万元，剩余收益为40万元。则乙投资中心2023年的投资收益率为(   )。

A.14%    B.2%   C.10%    D.12%

17.下列销售预测分析方法中，属于因果预测分析法的是(   )。

A.移动平均法

B.产品寿命周期分析法

C.德尔菲法

D.回归分析法

18.甲公司拟按1股换2股的比例进行股票分割，分割前后其下列项目中会发生变化的

是(    )。

A.    每股收益

B.    股东权益结构

C.    所有者权益总额

D.资本结构

19.关于财务分析的方法，下列表述中正确的是(   )。

A.资产负债率属于构成比率

B.成本利润率属于相关比率

C.差额分析法是连环替代法的一种简化形式

D.采用因素分析法对差异进行分析的结果具有准确性

20.某企业的速动比率小于1，若其他条件不变，下列措施中，能够提高企业速动比率

的是(    )。

A.    收回应收账款

B.    借入短期借款

C.    用银行存款购买原材料

D. 赊购原材料

二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应

分值，多选、错选、不选均不得分) 

1. 下列关于单项资产的收益与风险，下列表述中正确的有(     )。

A.当两证券期望值相同时，标准差率越大，风险程度越大

B.当两证券期望值不同时，标准差越大，风险程度越大

C.无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率

D.在计算当年投资股票产生的资本利得时，无须考虑当年收到的现金股利

2.与债务筹资相比，股权筹资的优点有(    )。

A.资本成本高

B.财务风险小

C.有利于稳定控制权

D.是企业稳定的资本基础

3. 资本成本一般包括筹资费用和用资费用，下列属于用资费用的有(   )。

A.向债权人支付的利息

B.借款手续费

C.向股东支付的现金股利

D.为发行债券支付的佣金

4.关于资本成本，下列说法中正确的有(   )。

A.银行借款利息的支付频率会影响银行借款的资本成本

B.其他情况不变，公司债券的发行价格越高，债券资本成本越高

C.企业所得税税率，通常不会影响优先股的资本成本

D.按照市场价值权数计算平均资本成本，能够反映现时的资本成本水平

5. 关于企业经营杠杆系数，在息税前利润为正的情况下，下列表述中错误的有(    )。

A.即使经营杠杆系数为1，企业仍存在经营风险

B.固定性经营成本与经营杠杆系数呈反向变动关系

C.利息费用与经营杠杆系数呈同向变动关系

D.单价与经营杠杆系数呈同向变动关系

6.当其他因素不变时，关于债券价值，下列说法中正确的有(    )。

A.票面利率上升，债券价值上升

B.期限变长，债券价值上升

C.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

D.付息周期增加，债券价值下降

7.甲公司生产产品所需的原材料全部通过外购取得，根据经济订货的拓展模型确定进

货批量。下列情形中，能够导致原材料经济订货量增加的有(    )。

A.企业资金的机会成本率增大

B.从发出订单到货物达到所需的时间增加

C.原材料每日耗用量增加

D.每次订货的变动成本增加

8.下列各项作业中，属于品种级作业的有(     )。

A.产品组装

B.生产流程监控

C.产品设计

D.产品更新

9. 下列各项中，属于划分成本中心可控成本条件的有(    )。

A.该成本是成本中心可以承受的

B.该成本是成本中心可以弥补的

C.该成本是成本中心可以调节和控制的

D.该成本的发生是成本中心可以预见的

10.下列股利理论中，支持采用高股利支付率政策的有(    )。

A.信号传递理论 B.所得税差异理论 C.“手中鸟”理论 D.代理理论

三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。

1. 若实际利率大于0，则通货膨胀率大于名义利率。(    )

2. 为开展对外投资而进行的筹资动机属于支付性筹资动机。(      )     

3.可转换债券的利率通常低于普通债券的利率，但是资本成本通常高于普通债券筹资

的资本成本。    (      )     

4.财务杠杆系数反映了权益资本收益的波动性，用以评价企业的财务风险。  (      )     

5.双重股权结构能够避免企业内部股权纷争，保障企业创始人对企业的控制权，因此

有利于保障非控股股东的利益。

6. 增长型基金的投资风险通常大于收入型基金的风险。

7. 企业保持较高的流动资产与收入比率，可以降低企业发生流动资产短缺的可能性，

进而增加企业的安全性和盈利性。   ()    

8. 企业在销售旺季为方便客户，提供商业信用而持有更多现金，该现金持有动机属于

交易性需求。    ()    

9.采用固定股利支付率政策，可以使股利与公司盈余紧密地配合，有利于树立公司的

良好形象，稳定股票的价格。   

10.经济增加值是指企业息税前利润扣除全部投入资本后的剩余收益。    

四、计算分析题(本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。请在指定答题区

域内作答)   

1.(本小题5分)某投资者计划投资一个由A、B两只股票构成的投资组合，价值比重为2:3，投资组合的必要收益率为11.4%。A股票当前市价为10元，贝塔系数为1.2，当期支付的股利(D。)为0.6元，预计未来股利增长率为4%。无风险收益率为3%，市场平均风险收益率为5%。

要求:

(1)计算A股票的必要报酬率。

(2) 计算A股票的内部收益率，并据此判断若单独投资A股票是否值得投资，简要说明理由。

(3)计算B股票的必要收益率和β系数。

2.(本小题5分)甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，只生产A产品，采用标准成本法进行成本管理。9月份变动制造费用预算360000元，固定制造费用预算216 000元，预计总工时为120000小时，单位产品标准工时为12小时。9月份实际产量11000件，实际耗用工时133100小时，实际发生变动制造费用412610元，实际发生固定制造费用252 890元。

要求:

(1)计算A产品单位产品制造费用标准成本。(2)计算A产品单位产品制造费用实际成本。(3)计算A产品变动制造费用成本差异。(4)计算A产品固定制造费用效率差异。(5) 计算A产品固定制造费用耗费差异。

3.(本小题5分)甲公司正在对公司2023年的财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下:

资料一:甲公司2023年营业收入为1000万元，净利润为120万元，其中非经营净收益为30万元。

资料二:甲公司2022年的净收益营运指数为0.85。

资料三:2023年末公司的资产负债表信息如下:

假设资产负债表年末余额可代表全年平均水平，公司永久性流动资产为260万元，一年按360天算

要求:

(1)计算2023年末甲公司的营运资金。

(2)计算2023年甲公司的净资产收益率和应收账款周转天数。

(3)计算甲公司2023年的净收益营运指数，并判断相对于2022年，甲公司2023年的收益质量的变化方向。

(4)判断甲公司流动资产融资策略属于哪种类型。

五、综合题(本类题共2小题，共25分。凡要求计算的，可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。请在指定答题区域内作答) 

1.(本题12分)甲公司乙部门只生产一种M产品，产销平衡。目前该产品供不应求，乙部门计划于2023年初增加一台设备用于扩张产能。

资料一:乙部门目前投资额为50000万元，2022年M产品实际销量为1000万件，单价为25元/件，年固定成本为3000万元，安全边际率为80%。

资料二:乙部门于2023年初追加投资30000万元，用于扩大产能。新产能投入运营后，企业的年生产量可增加800万件，每年会增加1500万元的固定成本。产品的单位变动成本保持不变。

资料三:2023年乙部门产品的实际销售量为1600万件。甲公司对乙部门要求的最低投资收益率为20%。

资料四:若2023年M产品的预测销售量为1500万件。乙部门利用指数平滑法对M产品2024年的销售量进行预测，平滑指数为0.6。

要求:

(1)根据资料一，计算2022年乙部门产品的边际贡献率、息税前利润和投资收益率，并以2022年为基期计算乙部门的经营杠杆系数。

(2) 根据资料一和资料二，为达到2022年的投资收益率，计算2023年M产品应实现的销量。

(3)根据资料一、资料二和资料三，计算2023年乙部门的剩余收益、盈亏平衡点销售额和安全边际率，并以2023年为基期计算乙部门的经营杠杆系数。

(4) 根据上述资料，计算2024年M产品的预计的销售量。

2.(本题13分)长江公司是一家机械制造企业，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下:

资料一:至2022年末，长江公司一台生产设备已经使用了4年。为了提高产能，节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，公司拟对该设备进行更新改造，建设期为0年，相关固定资产支出和营运资金在更新改造时一次性投入，且垫支的营运资金在生产线使用期满时一次性收回。在2022年末做出更新改造投资决策时，有关资本支出预算和其他资料如下表所示:

资料二:生产线更新决策方案的折现率为10%，有关货币时间价值系数如下:

资料三:长江公司于2023年末拥有长期债务资金(全部为长期借款)10000万元，年利率为8%，普通股总股数4000万股，每股市价为10元。公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为4%，市场平均风险收益率为6%。假设资本市场有效，长期借款账面价值等于其市场价值。

资料四:公司计划于2024年追加筹资10000万元，用以扩大生产规模现在有两种筹资方案可供选择:

方案一:按照每股10元增发普通股。

方案二:平价发行公司债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次归还本金。

公司计划采用每股收益分析法进行筹资方案的选择。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。筹资完成后，预计公司年息税前利润可以达到6600万元。

要求:

(1)   根据资料一和资料二，计算与购置新设备相关的下列指标:

(2)   ①初始现金净流量。

②1~7年每年的营业现金净流量。

③第8年的现金净流量。

④净现值。

⑤年金净流量。

(2)根据资料一和资料二，计算与继续使用旧设备相关的下列指标:

①初始(2022年末)投资额。

②净现值。

③年金净流量。

(3)根据资料一、资料二以及以上计算结果，做出生产设备是否更新的决策，并说明理由。

(4)根据资料三，以市场价值权数为基础，计算长江公司于2023年末的加权平均资本成本。

(5)根据资料三和资料四，计算两种筹资方案的每股收益无差别点，判断甲公司应选择哪种筹资方案，并说明理由。

中级财务管理模拟测试（二）参考答案

一、                 单项选择题

CBABD   DCBDB   DAAAD   ADACB

二、                 多项选择题

ACD  BD  AC  ACD  BCD  AD

CD   BCD  CD  AC

三、                 判断题

错 错 对 对 错 对 错 对 错 错

四、计算分析题

1、（1）A 股票的必要收益率 =3%+1.2×5%=9%。

（2）A 股票的内部收益率 =0.6×（1+4%）/10+4%=10.24%。A 股票值得投资，因为 A 股票的内部收益率大于其必要收益率。

（3）设 B 股票的收益率为 M，可得：

M×3/（2+3）+9%×2/（2+3）=11.4%

解方程可得：M=13%。

B 股票的收益率 =13%

根据资本资产定价模型：

3%+β B×5%=13%

可得：β B=2。

B 股票的β系数 =2

2、变动制造费用标准分配率 =360 000÷120 000=3（元 / 小时）

固定制造费用标准分配率 =216 000÷120 000=1.8（元 / 小时）

（1）单位产品制造费用标准成本 = 单位产品变动制造费用标准成本 + 单位产品固定制造费用标准成本 =12×3+12×1.8=57.6（元 / 件）。

（2）单位产品制造费用实际成本 =（412 610+252 890）/11 000=60.5（元 / 件）。

（3）变动制造费用成本差异 =412 610-11 000×12×3=16 610（元）。

（4）固定制造费用效率差异 =133 100×1.8-11 000×12×1.8=1 980（元）。

（5）固定制造费用耗费差异 =252 890-216 000=36 890（元）。

3、（1）营运资金 =（150+100+200）-（120+130）=200（万元）。

（2）净资产收益率 =120÷400×100%=30%。

应收账款周转率 =1 000÷100=10（次）

应收账款周转天数 =360÷10=36（天）

（3）2023 年 净 收 益 营 运 指 数 =（120-30）/120=0.75（0.5 分）， 比 2022年的净收益营运指数小，因此相对于2022年，甲公司的收益质量变差了（。

（4）公司短期资金占用 =（150+100+200）-260=190（万元）。

甲公司短期资金来源为 120 万元。由于，短期资金占用＞短期资金来源，因此甲公司采用的是保守型融资策略。

五、综合题

1、（1）安全边际量 =1 000×80%=800（万件）。

盈亏平衡点销售量 =1 000-800=200（万件）

根据：盈亏平衡点销售量 = 固定成本 / 单位边际贡献，可得：单位边际贡献 = 固定成本 / 盈亏平衡点销售量 =3 000/200=15（元 / 件）。

单位变动成本 =25-15=10（元 / 件）

边际贡献率 =15/25×100%=60%（1 分）

边际贡献 =1 000×25×60%=15 000（万元）

息税前利润 =15 000-3 000=12 000（万元）

投资收益率=12 000/50 000×100%=24%

经营杠杆系数 =15 000/12 000=1.25

（2）设 2023 年的销量是 Y，则：

Y×15-（3 000+1 500）50 000+30 000

=24%

解方程得：Y=1 580（万件）。

M 产品应实现的销量 =1 580（万件）

（3）乙部门 2023 年的边际贡献 =1 600×15=24 000（万元）。

乙部门 2023 年的息税前利润 =24 000-（3 000+1 500）=19 500（万元）

乙部门的剩余收益 =19 500-（50 000+30 000）×20%=3 500（万元）

盈亏平衡点销售额 =（3 000+1 500）/60%=7 500（万元）

盈亏平衡作业率 =7 500/（1 600×25）×100%=18.75%

安全边际率 =1-18.75%=81.25%

经营杠杆系数 =24 000/19 500=1.23

（4）2024 年 M 产品预计的销售量 =1 600×0.6+1 500×（1-0.6）=1 560（万件）。

2、（1）①初始现金净流量 =-（6 000+500）=-6 500（万元）。

② 1 ～ 7 年每年的营业现金净流量 =（3 400-1 800）×（1-25%）+700×25%=1 375（万元）。

③第8的现金净流量 =1 375+500+600-（600-400）×25%=2 425（万元）。

④净现值 =1 375×（P/A，10%，7）+2 425×（P/F，10%，8）-6 500=1 325.31（万元）。

⑤年金净流量 =1 325.31/（P/A，10%，8）=248.42（万元）。

（2）①旧设备于 2022 年末的账面价值 =5 000-450×4=3 200（万元）。

初始（2022 年末）投资额 =300+2 400+（3 200-2 400）×25%=2 900（万元）

②使用旧设备 1 ～ 5 年的营业现金净流量 =（3 000-2 000）×（1-25%）+450×25%=862.5（万元）。

使用旧设备第 6 年的现金净流量 =862.5+300+500=1 662.5（万元）

净现值 =862.5×（P/A，10%，5）+1 662.5×（P/F，10%，6）-2 900=1 308.05（万元）

③年金净流量 =1 308.05/（P/A，10%，6）=300.34（万元）。

（3）不应当更新生产设备，因为使用新设备的年金净流量小于使用旧设备的年金净流量。

（4）长期借款资本成本 =8%×（1-25%）=6%。

普通股资本成本 =4%+1.5×6%=13%

长期借款的市场价值 =10 000（万元）

普通股的市场价值 =4 000×10=40 000（万元）

公司加权平均资本成本 =6%×10 000/（10 000+40 000）+13%×40 000/（10 000+40 000）=11.6%

（5）公司原每年利息费用 =10 000×8%=800（万元）。

设每股收益无差别点的息税前利润为 EBIT，则：

（EBIT-800）×（1-25%）/（4 000+1 000）

= （EBIT-800-1 000）×（1-25%）/4 000

解方程可得：EBIT=5 800（万元）。

公司应当选择方案二筹资，因为企业预计的息税前利润（6 600 万元），大于每股收益无差别点息税前利润（5 800 万元），选择债务筹资可以获得更高的每股收益。